Долговая нагрузка крупных девелоперов выросла почти на треть — НКР

Показатель долговой нагрузки 13 крупнейших девелоперов за последний год увеличился почти на треть — с коэффициента 3 до 4,2. Об этом сообщил директор группы корпоративных рейтингов агентства НКР Александр Диваков в рамках еженедельной онлайн-дискуссии «ЕРЗ-тренды».

Показатель покрытия процентных платежей (отношение OIBDA к процентным выплатам) у большинства девелоперов составляет 1–3. Только у трех компаний он выше 3. Порог ниже 1 означает, что операционной прибыли хватает лишь на выплату процентов. Это указывает на практически отсутствующий запас прочности.

«Понятно что, скорее всего, там еще есть дополнительные ресурсы. Но это просто коэффициент, который означает, что у компании уже практически нет запаса прочности. Здесь видим, что у многих публичных компаний это уже предел», — подчеркнул Диваков.

Достаточность капитала (способность организации покрывать свои обязательства и риски за счет собственных средств) распределяется неравномерно:

• только у четырех компаний она превышает 20%;
• у шести — находится в пределах 5–15%;
• еще у четырех — ниже 5%.

Спикер также отметил, что динамика денежно-кредитной политики (ДКП) резкого смягчения не покажет из‑за высокой инфляции. Ожидается небольшое оживление спроса в следующем году — ориентировочно прирост на 5–7% по сравнению с текущими показателями. Малые застройщики окажутся в наиболее уязвимом положении, особенно в регионах, где значительная часть населения потеряла покупательную способность из‑за высоких ставок по кредитам. Для таких компаний вероятны убытки, в ряде случаев — банкротства. Эти участники рынка могут либо быть поглощены крупными игроками, либо прекратить деятельность, заключил Диваков.

Напомним, чистая прибыль крупных игроков российского рынка недвижимости снизилась, несмотря на рост выручки, по данным отчетностей по МСФО за первое полугодие 2025 года.

Так, в ГК «Самолет» падение чистой прибыли составило 60,9% — до 1,8 млрд руб., ПИК сократил чистую прибыль на 22% — до 32 млрд руб., «А101» зафиксировала падение чистой прибыли на 16% — до 13,6 млрд руб., «Эталон» показал убыток в размере 8,9 млрд руб., что в шесть раз больше прошлогоднего результата.