Почти у всех крупнейших девелоперов динамика себестоимости опережала рост выручки

Динамика себестоимости работы пяти крупнейших девелоперов практически у всех опережала рост выручки по итогам 2025 года. Следствием этого стало снижение показателей эффективности бизнеса, говорится в исследовании консалтинговой компании Macon.

Сильнее всего рост себестоимости опередил выручку у девелоперов GloraX, «Эталона» и «ЛСР», разница составила 8-9 п. п. Единственным застройщиком с противоположным трендом стал «Самолет» (разница в пользу выручки +5 п. п.). 

Также у большинства девелоперов увеличилась закредитованность (отношение чистого долга к EBITDA) за 2025 год. Заметное снижение произошло только у «Самолета», только у этой компании отмечается безопасное значение показателя (меньше 1,5), подчеркивают аналитики. Все компании из пяти представленных в исследовании наращивают объемы кредитования и проектного финансирования. Однако полное покрытие последнего показателя фиксирует лишь «ЛСР». 

«Рост долговой нагрузки с учетом действующих высоких ставок по кредитам закономерно ведет к увеличению затрат на обслуживание долгов. В среднем по всем пяти застройщикам рост финансовых расходов составил +35%. Наибольшая динамика — у «Эталона» (+54%) и «ЛСР» (+49%), наименьшая — у GloraX (+8%). Это негативно сказывается на итоговых финансовых результатах и рентабельности бизнеса.