Почему в Центробанке допускают более медленное снижение ключевой ставки

Банк России не исключает более высокую траекторию ключевой ставки в среднесрочной перспективе. За счет менее стремительного снижения планируется стабилизировать инфляцию, следует из «Резюме обсуждения ключевой ставки».

«Реализовавшиеся с прошлого заседания проинфляционные риски сократили пространство для смягчения денежно-кредитной политики», — отмечается в документе. 

Базовый сценарий регулятора, опубликованный в апреле, предполагал среднюю ключевую ставку на 2026 г. в диапазоне 14–14,5%, на 2027 г. – 8–10%, на 2028 г. – 7,5–8,5%.

19 июня Центробанк снизил ключевую ставку восьмой раз подряд, на 0,25 п. п. до 14,25% годовых. Следующее заседание состоится 24 июля. 

Сторонники участников, предлагавших сохранить ключевую ставку неизменной, обращали внимание на рост цен на топливо, ускорение кредитования, а также рост спроса и перенос Минфином срока на достижение нулевого дефицита с 2026 на 2029 год.