Почему вложения в коммерческую и жилую недвижимость упали на треть с начала года

Вложения в коммерческую и жилую недвижимость в России по итогам III квартала 2026-го сократились на треть в годовом выражении — до 565 млрд руб. Об этом пишет «Коммерсант» со ссылкой на данные IBC Real Estate. В CORE.XP оценивают падение скромнее: по подсчетам компании, объем инвестиций снизился на 12%, до 600 млрд руб. Число сделок за этот период уменьшилось на 28%, до 168, подсчитали в IBC Real Estate.

Среди причин — дорогие кредиты и высокая налоговая нагрузка, отмечает партнер NF Group Марина Малахатько. Средний срок окупаемости проектов в недвижимости вырос с 9 до 12–15 лет. Одновременно рынку не хватает качественных активов. Часть владельцев не готова расставаться с объектами, которые приносят им хорошую доходность, объясняет директор департамента инвестиций и рынков капитала Bright Rich | CORFAC International Екатерина Андреева. Многие инвесторы просто переложились в банковские депозиты, доходность по которым сейчас выше, чем от недвижимости, говорит директор по развитию «Кама Капитал» Евгений Трушин.

Сегодняшние сделки в основном закрывают профессиональные игроки и управляющие закрытыми ПИФами, добавляет Екатерина Андреева. По ее словам, спросом пользуются стрессовые активы или объекты под редевелопмент: их продают с дисконтом, что ускоряет возврат вложений.

Что происходит по сегментам

1. Склады. Активность инвесторов упала сильнее всего — из-за рисков утраты актива и роста стоимости страхования после участившихся атак БПЛА. При этом в III квартале объем сделок с логопарками вырос более чем вдвое, до 123 млрд руб., но около 86% этой суммы обеспечила одна сделка — продажа активов Raven Russia, уточняет руководитель департамента рынков капитала и инвестиций IBC Real Estate Микаэл Казарян.
2. Гостиницы. Вложения сократились на 41%, до 35 млрд руб., подсчитал руководитель департамента рынков капитала Nikoliers Денис Платов. Причины — высокая база прошлых лет, операционные риски и зависимость сегмента от колебаний спроса.
3. Офисы. Инвестиции снизились на 22%, до 195 млрд руб., говорит коммерческий директор CORE.XP Елена Денисова. Исключение — небольшие офисные блоки: их продали на 63 млрд руб., что на 31% больше, чем годом ранее. Объекты в сложившихся деловых районах остаются востребованными даже при растущей вакантности в бизнес-центрах.

По оценке Микаэла Казаряна, по итогам 2026 года объем инвестиций в недвижимость составит 850–900 млрд руб. против 1,2 трлн руб. годом ранее. Предпосылок для резкого оживления рынка до конца года нет, согласна Марина Малахатько.

Ранее Движение.ру рассказывало, что девелоперы жилья и коммерческой недвижимости стали главными покупателями на российском рынке недвижимости в первом полугодии 2026 года — на них пришлось 29% всех инвестиционных сделок. Год назад доля застройщиков в структуре покупателей была скромнее — 27%.